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第四百一十五章 熊牛周期（第3页）

唐国斌、曹启华接触萧良次数还有限；姚依燕作为专属投资顾问，再加上叶晓华的关系，只要萧良在营业部出现，她基本都能凑到跟前去。

毕竟萧良在营业部出现，也没有跟胡婕单独待在超大户室做什么见不得人的事情。

不过，萧良之前除了会跟胡婕聊一些经验之谈，哪里有空闲跟姚依燕推心置腹说这些？

虽说国内证券市场发展才四五年时间，绝大多数的证券从业者都还处于摸索阶段，主要还是借鉴欧美证券市场经验进行实操。

具体说到国内证券市场有什么有别于人的特征，唐国斌、曹启华他们都还没有清醒的认知。

对于绝大多数散户来说，肯定喜欢“慢牛长牛”的证券市场发展格局，但奈何前世证券市场哪怕多经历了近三十年的发展，萧良也从未有见到过一次。

对机构投资者而言，肯定也更喜欢“慢牛长牛”的市场发展格局，运作的风险更小，更容易招揽投资人。

不过，“暴涨暴跌、慢熊快牛”的格局，只要能有清醒的认识，也非无利可图。

最致命的则是对“暴涨暴跌、快牛慢熊长熊”的市场格局缺乏足够的认识，很多机构投资者以及横行一时的资本巨鳄也难逃其劫。

孙仰军前世那种养股资本局玩法，最大的凶险也源于此。

利用几千万或一两亿的启动资金控制住一家上市公司，通过各种炒作、操纵手段拉抬股价，利用虚高的股票资产反复进行抵押，获得更大规模的资金，搞资产并购、重组，继续拉抬股价，继续补充融资，控制新的上市公司，用同样的手法再玩上一遍。

养股资本局玩法，可能会在短时间内，令孙仰军等人的身家膨胀到令人瞪目结舌的地步。

问题是牛市行情里，这种养股玩法相对轻松，能会吸引大量的散户投机入局，共同做高股价，在高位轻松的派出筹码，收割利润。

然而国内的证券市场发展格局，却决定了任何一次的牛市行情都是短暂的。

甚至牛市行情的结束，都以暴跌的方式戛然而止，短时间内就会对散户以及诸多机构投资者的信心予以重创。

这时候资本局玩家就难受了。

股票是可以抵押出去，找金融机构以及各种资金公司拆借。

股价上涨，市值资产增加了，也可以向金融机构反复追增贷款，但股价下跌了，金融机构则必然会反过来要求补充更多的抵押资产，保证抵押率在一定的安全线以上。

资本局玩家没有大量的实体资产可以补充抵押，就只能死死扛住股价不下跌。

在牛市里，扛住一支暴涨数倍乃至十数倍的股票价格不下跌当然容易，但漫长的熊市呢？

资本局玩家里不是没有一两个光芒四溢的成功者，然而在两千年前后那些横空出世的所谓资本运作高手群体里，绝大多数却熬不过漫长的熊牛周期转换，而轰然倒塌。

前世孙仰军等人的崩盘，根源也在这里。

萧良不知道这一世孙仰军、沈君鹏、温骏等人会不会变得更聪明一些，但他从现在开始，将唐国斌、曹启华等人视为合作者，甚至还怂恿许建强、徐亚云直接参股唐、曹的私募型投资公司，自然需要将这些给点透……